Vontobel, in data 20/06/2019, ha emesso 5 certificati a leva fissa su futures su commodities (cotone e natural Gas) con scadenza a 4 anni. Tali certificati, grazie alla leva, amplificano la performance del certificato: banalmente se un giorno il sottostante registra una performance del +2% e il certificato è a leva 7X di tipo long quest’ultimo avrà una performance del +14%. Inoltre, nel caso in cui il certificato sia tenuto per più di una giornata la relativa performance totale differisce da quella del sottostante grazie al compounding effect (ossia l’effetto degli interessi in regime di capitalizzazione composta). Vediamo con un esempio:
La performance totale del sottostante su 5 giorni è la seguente:
R=[(1+0,01)x(1+0,02)x(1+0,005)x(1+0,01)x(1+0,005)]-1=5,09%
La performance totale del certificato a leva 7X su 5 giorni è la seguente:
R=[(1+0,07)x(1+0,14)x(1+0,035)x(1+0,07)x(1+0,035)]-1=39,81%
39,81%-5,09%x7=4,18% è la differenza dovuta al compounding effect
Per una disamina più completa sui certificati a leva fissa si rimanda alla relativa broschure disponibile sul sito di Vontobel.
Caratteristiche
