Questo Certificato Phoenix Memory è stato emesso da Goldman Sachs il 31.05.2021, ha data di valutazione finale posta al 22.05.2026 (liquidazione 29.05.2026), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti salienti del certificato
- Barriera europea sul capitale pari al 70% del livello iniziale
- Trigger Cedole al 70% del livello iniziale
- Cedole semestrali del 3,8% con effetto memoria (max 7,6% p.a.)
- Autocall trigger semestrale a partire dal 2° semestre (dal 24.05.2022) e pari al 100% del livello iniziale
- Prezzo lettera rilevato a 97,15 euro -chiusura del 16.06.2020-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole semestrali di 3,8 euro se il sottostante non scende oltre il trigger delle cedole delle cedole posto al 70% del livello iniziale; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger semestrale, a partire dal 2° semestre e pari al 100% del livello iniziale: se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se il sottostante non è sceso sotto il trigger cedolare posto al 70% del rispettivo livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-;
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante, pagando un importo pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Sottostante
Il sottostante è rappresentato da:
- Volkswagen: livello iniziale (228,4 Eur), Barriera/trigger cedola (159,88 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 15.06.2021 a 223,65 Eur, pari al 97,92% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
In base alle quotazioni attuali del sottostante, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 97,15 euro questo sarebbe il payoff a scandenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %):
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 103,8 euro, se il sottostante non scende oltre il -28,51% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 138 euro (il nominale più 10 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 5 anni di circa il 42%.
Se invece Volkswagen scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore praticamente uguale rispetto alla perdita di terreno del sottostante WO (il certificato quota sulla componente lineare. Per maggiori informazioni vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!).