Questo memory cash collect è stato emesso da Vontobel il 12.08.2021, ha data di valutazione finale posta al 10.08.2023 (scadenza/liquidazione 17.08.2023), è negoziato su SeDex ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti di forza
- Barriera europea sul capitale al 50% del livello iniziale
- Trigger cedole al 50% del livello iniziale
- Cedole trimestrali condizionate del 2,85% (max 11,4% p.a.) con effetto memoria
- Autocall trigger trimestrale osservabile dal 2° trimestre (dal 10.02.2022) e pari al 100% del livello iniziale
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a 95,4 euro -intorno alle 10:00 del 24.08.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 2,85 euro se il sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 50% del livello iniziale; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando il sottostante risale sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 2° trimestre e pari al 100% del livello iniziale: se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se il sottostante non scende sotto la barriera posta al 50% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle non eventualmente pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante stesso
Sottostante
Il sottostante è rappresentato da:
- iQIYI: livello iniziale (10,9 USD), Barriera/trigger cedola (5,45 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 23.08.2021 a 8,77 USD, pari all’80,46% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
In base alle quotazioni attuali del sottostante, ed ad un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 95,4 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data da Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, data da Pr Sott; rosso per decrementi/perdite; verde per aumenti/guadagni):
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola (assieme a quelle eventualmente non corrisposte in precedenza grazie all’effetto memoria) ottenendo 102,85 euro se iQIYI non scende oltre il -37,85% dall’attuale quotazione. Con l’effetto memoria il certificato pagherebbe 122,8 euro (il nominale più 8 cedole), con un rendimento potenziale lordo ad 2 anni di circa il 28,7%.
Se iQIYI scendesse con più forza il certificato sperimenterebbe una perdita, in %, superiore alla perdita di terreno del sottostante (il certificato quota con un premio sulla componente lineare. Per maggiori informazioni vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!).