Questo Certificato Cash collect Airbag è stato emesso da Unicredit il 02.09.2021, ha data di valutazione finale al 21.09.2023 (liquidazione 28.09.2023), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 Euro.
Link del prodotto
Punti salienti del certificato
- Strike level (che funge da Barriera europea sul capitale e da livello preso in considerazione per il calcolo del rimborso al posto del valore iniziale) pari al 60% dei livelli iniziali
- Trigger Cedole pari al 60% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali del 7,1% con effetto memoria (max 28,4% p.a.)
- Autocall trigger trimestrale (rimborso anticipato) coerente alle date di valutazione delle cedole, a partire dalla 2° data d’osservazione (dal 17.03.2022) e pari al 100% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato a circa 99,15 Euro -chiusura del 03.09.2021-
Funzionamento
Il certificato paga quindi cedole trimestrali di 7,1 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle delle cedole posto al 60% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre, a partire dal 2° trimestre, il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger, coerente alle date di valutazione delle cedole e pari al 100% dei livelli iniziali. Se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza se successive alla prima grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto la barriera (chiamata strike level) posta al 60% del livello iniziale il certificato paga il nominale di 100 euro più l’ultima cedola -assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- in caso contrario il certificato prende a riferimento la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), ed il certificato paga un valore pari al valore nominale moltiplicato per il rapporto fra il valore finale e lo strike level del suddetto sottostante
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Plug Power: livello iniziale (26,6 USD), Strike level/Barriera/trigger cedole (15,96 USD), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 03.09.2021 a 26,4 USD, pari al 99,15% del livello iniziale)
- Nel Asa: livello iniziale (14,405 NOK), Strike level/Barriera/trigger cedole (8,643 NOK), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 03.09.2021 a 14,81 NOK, pari al 102,81% del livello iniziale)
- Nio: livello iniziale (38,05 USD), Strike level/Barriera/trigger cedole (22,83 USD), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 03.09.2021 a 40,37 USD, pari al 106,1% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Plug Power per ora è il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 99,15 Euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data da Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 107,1 Euro, se il sottostante WO non scende oltre il -39,54% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 156,8 euro (il nominale più 8 cedole), con un rendimento di circa il 58,14%.
Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore visibilmente inferiore grazie all’effetto airbag (e con un -40% del WO non si è ancora in perdita): ad esempio, a fronte di un -50% del WO il certificato perde il -16,58%, a fronte di un -70% del WO il certificato sperimenta il -49,95% e così via.