Questo Phoenix memory è stato emesso da Goldman Sachs il 30.06.2021, ha data di valutazione finale posta al 22.06.2026 (scadenza/liquidazione 29.06.2026), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti di forza
- Barriera europea sul capitale al 70% del livello iniziale
- Trigger cedole al 70% del livello iniziale
- Cedole trimestrali condizionate dell’1,35% (max 5,4% p.a.) con effetto memoria
- Autocall trigger trimestrale osservabile dal 4° trimestre (dal 22/06/2022) e pari al 100% del livello iniziale
- Prezzo lettera rilevato a 86,9 euro -chiusura del 19.07.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 1,35 euro se il sottostante non scende oltre il trigger cedolare posto al 70% del livello iniziale; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando il sottostante risale sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 4° trimestre e pari al 100% del livello iniziale: se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se il sottostante non scende sotto la barriera posta al 70% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle non eventualmente pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante stesso
Sottostante
Il sottostante è rappresentato da:
- BNP Paribas: livello iniziale (53,57 Eur), Barriera/trigger cedola (37,499 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura del 19.07.2021 a 47,79 Eur, pari all’89,21% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
In base alle quotazioni attuali del sottostante, ed ad un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 86,9 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data da Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, data da Pr Sott; rosso per decrementi/perdite; verde per aumenti/guadagni):
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola (assieme a quelle eventualmente non corrisposte in precedenza grazie all’effetto memoria) ottenendo 101,35 euro se BNP Paribas non scende oltre il -21,53% dall’attuale quotazione. Con l’effetto memoria il certificato pagherebbe 127 euro (il nominale più 20 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 5 anni di circa il 46,1%.
Se BNP Paribas scendesse con più forza il certificato sperimenterebbe una perdita, in %, sostanzialmente uguale alla perdita di terreno del sottostante (il certificato quota sulla componente lineare. Per maggiori informazioni vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!).