Questo Certificate Memory Cash Collect è stato emesso da Unicredit il 13.09.2021, ha data di valutazione finale posta al 19.12.2023 (scadenza/liquidazione 28.12.2023), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti di forza
- Barriera europea sul capitale al 50% dei livelli iniziali
- Trigger cedole al 60% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali dello 0,6% (max 2,4% annuo) con effetto memoria
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato a circa 96,9 euro -intorno alle 11:15 del 20.09.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 0,6 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 60% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 3 scenari:
- se ogni sottostante non scende il trigger cedolare il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- se invece almeno un sottostante scende sotto il trigger cedolare ma tutti rimangono sopra la barriera -posta al 50% del rispettivo livello iniziale- il certificato paga ancora il nominale di 100 euro.
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Goldman Sachs: livello iniziale (410,32 USD), Barriera/trigger cedola (205,16 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 17.09.2021 a 391,46 USD, pari al 95,4% del livello iniziale)
- Citigroup: livello iniziale (70,82 USD), Barriera/trigger cedola (35,41 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 17.09.2021 a 69,96 USD, pari al 98,79% del livello iniziale)
- JP Morgan Chase & Co: livello iniziale (159,21 USD), Barriera/trigger cedola (79,605 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 17.09.2021 a 157,68 USD, pari al 99,04% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Goldman Sachs per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 96,9 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata, (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 100,6 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -47,59% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 105,4 euro (il nominale più 9 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 2 anni e 3 mesi di circa l’8,77% rispetto il suddetto prezzo lettera.
Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto l’investimento diretto sul sottostante WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare).