Come investire sul settore tecnologico statunitense ottenendo al contempo flusso reddituale incondizionato ed una protezione sul paniere azionario a cui ci si è esposti. Una possibile risposta proviene da un certificato di investimento noto come fixed cash collect ed emesso da Vontobel.
Il certificate in questione soddisfa queste esigenze prendendo a riferimento 4 fra i più noti titoli tecnologici USA, con core business leggermente differenti: si tratta di Alphabet (holding di Google ma attenzione: si tratta dell’azione “Class C”, meno costosa di quelle di “Class A” e con differenti diritti), Amazon (colosso dell’e-commerce – e non solo -), Microsoft (storica azienda fondata da Bill Gates e fra le più grandi produttrici di software al mondo) e Apple (anch’essa fra i più grandi produttori di sistemi operativi, smartphone, computer e altri dispositivi multimediali)
Punti salienti del certificato di investimento fixed cash collect Vontobel
- Barriera europea sul capitale al 65% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali incondizionate dell’1,85% (7,4% annuo)
- Autocall trigger trimestrale – che permette il rimborso anticipato automatico – a partire dal 2° trimestre (dal 14.04.2022) e pari al 100% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a 100,2 euro -intorno alle 10:10 del 27.10.2021-
Funzionamento del certificato di investimento fixed cash collect Vontobel
Questo Fixed Cash Collect è stato emesso da Vontobel il 18.10.2021, ha data di valutazione finale posta al 16.10.2023 (scadenza/liquidazione 23.10.2023), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 euro.
Il certificato paga cedole incondizionate (ossia a prescindere dall’andamento dei 4 sottostanti) di 1,85 Euro ogni mese.
Inoltre, dal 2° trimestre è presente l’autocall trigger trimestrale pari al 100% dei livelli iniziali: se ogni sottostante è pari o superiore al predetto livello il certificato viene rimborsato anticipatamente al valore nominale più il premio del trimestre in questione; in caso contrario viene pagato il premio e la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- l’investitore riceve il nominale se ogni sottostante non scende sotto la barriera posta al 65% del rispettivo livello iniziale (nel computo del payoff si inserisco tutte le 8 cedole incondizionate)
- in caso contrario il Certificate rimborsa un importo proporzionale alla performance del sottostante peggiore (ossia con valore finale più basso rispetto al livello iniziale, anche detto Worst Of, WO; anche in tal caso si inseriscono le 8 cedole che attenuano l’entità della perdita sul capitale investito)
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Alphabet Class C: livello iniziale (2820 USD), Barriera (1833 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 26.10.2021 a 2793,44 USD, pari al 99,06% del livello iniziale)
- Amazon: livello iniziale (3303,72 USD), Barriera (2147,418 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 26.10.2021 a 3376,07 USD, pari al 102,19% del livello iniziale)
- Microsoft: livello iniziale (300,17 USD), Barriera (195,1105 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 26.10.2021 a 310,11 USD, pari al 103,31% del livello iniziale)
- Apple: livello iniziale (142,75 USD), Barriera (92,7875 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 26.10.2021 a 149,32 USD, pari al 104,6% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Per ora il WO (Worst of) è rappresentato da Alphabet Class C. In base alle quotazioni attuali del sottostante WO ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 100,2 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, Data da Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite; verde per aumenti/guadagni) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
se il prodotto non è stato rimborsato anticipatamente e il WO non è sceso oltre il -34,38% dall’attuale quotazione il certificato paga il nominale più 8 cedole garantite, ottenendo in totale 114,8 euro, corrispondenti ad un rendimento del +14,57% rispetto il suddetto prezzo lettera. Se il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe visibilmente meno grazie all’incasso delle 8 cedole garantite: ad esempio, a fronte di un -40% del sottostante WO il certificato sperimenta un -25,91%, a fronte di un -60% del sottostante WO il certificato registra un -45,68% e così via.