Questo Certificato Phoenix Memory è stato emesso da EFG International il 20.05.2021, ha data di valutazione finale al 19.05.2025 (liquidazione 26.05.2025), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 1000 euro.
Link del prodotto
Punti salienti del certificato
- Barriera europea sul capitale pari al 70% dei livelli iniziali
- Trigger Cedole al 70% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali del 2% con effetto memoria (max 8% p.a.)
- Autocall trigger mensile a partire dal 4° trimestre (dal 19/05/2022) e decrescente a step del 5% ogni 4 trimestri: dal 100% al 90% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio sui sottostanti espressi in valuta diversa dall’euro
- prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a 985,55 euro -chiusura del 28.05.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 20 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole delle cedole posto al 70% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 2° trimestre e decrescente a step del 5%, aumentando le probabilità del rimborso anticipato: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto la barriera posta al 70% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore finale peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un importo pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Volkswagen: livello iniziale (212,65 Eur), Barriera/trigger cedola (148,855 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 28.05.2021 a 226,15 Eur, pari al 106,35% del livello iniziale)
- Porsche: livello iniziale (85,74 Eur), Barriera/trigger cedola (60,018 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 28.05.2021 a 91,36 Eur, pari al 106,55% del livello iniziale)
- Ford: livello iniziale (12,15 USD), Barriera/trigger cedola (8,505 USD), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 28.05.2021 a 14,53 USD, pari al 119,59% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Volkswagen per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 985,55 euro questo sarebbe il payoff (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 1020 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -34,17% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 1320 euro (il nominale più 16 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 4 anni di circa il 33,9%.
Se invece Volkswagen scendesse con più forza il certificato perderebbe, in % (zoommare sulla tabella), un valore leggermente inferiore rispetto alla perdita di terreno del sottostante WO (il certificato quota con un piccolo sconto sulla componente lineare. Per maggiori informazioni vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!).